产融服务基地巡礼｜物产中大金属集团：以期货护航“一带一路”上的大宗商品贸易

物产中大金属集团

以期货护航“一带一路”上的大宗商品贸易

文/物产中大金属集团有限公司

作为物产中大集团（世界500强）旗下核心企业，物产中大金属集团有限公司自1963年成立以来，深耕大宗商品供应链，业务网络遍布全球70余个国家。在践行 “一带一路” 倡议的进程中，以期货为舟，以风控为桨，在波涛汹涌的国际市场中开辟出一条稳健前行的航道，既为境内外客户提供了更稳健的服务，也切实提升了中国在全球资源配置中的影响力。

逆全球化浪潮下的国际贸易风险突围

在当前地缘政治复杂演变的背景下，我们的大宗商品国际贸易面临多重挑战：美国等主要市场关税政策频繁调整，仅钢材反倾销措施就使转口贸易成本激增；跨境物流链条漫长，从订单谈判到交付周期长达数月，价格波动风险敞口持续暴露；国际地缘冲突叠加供需结构调整，让大宗商品价格波动率同比提升40%以上；新兴市场如东南亚、非洲缺乏本土衍生品市场，跨境对冲不仅增加交易成本，更带来汇率波动等额外风险。

面对复杂环境，我们依托国内成熟的期货市场构建跨境风控体系。以2022年11月的业务为例，我们连续承接香港客户3万吨远期螺纹钢订单，交货期横跨至2023年6月。为对冲长达7个月的价格风险，我们在签订现货合同时同步买入螺纹钢rb2305合约，直至2023年4月现货交付时逐步平仓。最终期货端盈利1200万元，对冲现货端865万元亏损后，现期综合盈利335万元。另一典型案例中，2024年国内钢价下行周期中，我们代理进口的钢坯面临贬值危机。通过即时在期货市场卖出套保建立空头保护，同时联动全球渠道加速现货周转，配合现货销售节奏进行期货平仓。这种动态风控模式已帮助数十家合作伙伴规避价格波动风险，让"中国服务"在海外市场赢得口碑。

期现融合构建跨境风险管理体系

在多年实践中，我们深刻认识到国内期货市场的独特价值：成熟的钢材期货品种让我们能承接海外远期订单时同步锁定风险，如螺纹钢期货与现货价格相关性达0.92，套保效率显著；通过期货工具赋能，我们为海内外客户提供了 “价格风险兜底” 的供应链服务，即使在交付周期长达半年的项目中，也能确保贸易落地；更重要的是，每一次期现结合的实践，都在夯实中国期货市场的价格影响力 —— 以螺纹钢期货为例，我们在中东市场的贸易定价中，已实现国内期货价格对当地现货的参考作用。

随着中东业务推进，我们也发现伦敦金属交易所（LME）“FOB 土耳其废钢” 期货与我司钢坯贸易相关性达0.78，成为国内套保工具的重要补充。但海外交易面临账户开立、跨境资金划转等实操难题，这也让我们更期待国内期货市场加速国际化：若能推出与国际产业链深度挂钩的期货品种，既能便利境内企业跨境套保，更能吸引境外投资者参与，推动中国从 “贸易大国” 向 “定价强国” 跨越。

近六十载的市场探索让我们深刻感受到：大国贸易需要大国金融护航，期货市场不仅是风险管理工具，更是企业践行国家战略的 “基础设施”。通过将期货工具深度融入国际业务，2024年跨境贸易规模提升16.60%、业务收入同比增长7.80%，其中运用期货工具对冲的订单占比达85%，风险敞口覆盖率提升至80%。未来，我们将继续深化期现联动模式，当期货市场的价格发现功能与实体企业的全球布局深度融合，我们相信，这不仅是一家企业的风险管理实践，更是中国大宗商品产业参与全球资源配置的关键一步。